三大类型浮动费率产品获批,浮动费率基金来了
中国基金报记者 李树超
在公募基金费率改革的大背景下,更多浮动费率主动管理权益类公募基金产品来了。
8月26日,证监会官网显示,首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品已经获批,公募基金产品谱系更为丰富,也为投资者提供更多选择。
(资料图片仅供参考)
多位业内人士表示,浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索,进一步激励基金管理人充分发挥主动管理能力,有望更好提升投资者的投资体验。当前A股市场已处于阶段性底部,是专业投资者和普通投资者等各类资金逆向布局权益投资的好时机。
三大类型浮动费率产品获批
管理费收取新模式试点和探索“启航”
8月26日,证监会官网显示,华夏信兴回报等首批与规模挂钩,招商远见回报3年等首批与业绩挂钩,中欧时代共赢等首批与持有期挂钩的三大类型浮动费率产品,已经于近日获批。这也意味着,主动权益类基金管理费收取新模式的试点和探索,已经正式“启航”。
国泰基金对此表示,浮动管理费产品将为投资者提供更多选择,在一定程度上让管理人与持有人利益共担,鼓励持有人开展长期投资,激励管理人进一步充分发挥主动管理能力,有望提升投资者的投资体验,具备广阔的发展空间。
沪上一家基金公司也表示,首批浮动费率基金的获批,是基金管理人与持有人的利益共担机制的探索,鼓励基金管理人进一步充分发挥主动管理能力,开展长期投研能力建设,争取为投资者带来更好的长期回报。
一家大型公募判断,未来市场还是以固定费率为主,但设计多样性的费率,也可以满足不同投资者的不同需求。该机构建议做好浮动费率基金的相关信息披露,让投资者了解到基金的费率特征。
据该机构分析,浮动管理费基金的发展前景,取决于浮动管理费对于基金业绩的影响,能否更好地提升投资者的持有体验等。
早在今年7月8日证监会启动的公募基金费率改革工作中就明确,在坚持以固定费率产品为主的基础上,研究推出更多浮动费率产品试点,完善公募基金产品谱系,为投资者提供更多选择。同时,行业将在深入研究、充分评估的基础上,按照“成熟一款、推出一款”的原则,研究推出更多类型浮动费率产品,目前相关产品已经落地。
三大类型浮动费率基金
产品竞争力取决于业绩和持有体验
从产品设计方面来看,首先,与投资者持有时间挂钩产品,按照投资者持有产品份额时间分档收取管理费,投资者持有份额时间越长,支付的费用水平越低,有利于引导投资者开展长期投资。
其次,与基金规模挂钩产品按照基金管理规模分档收取管理费,产品管理规模越大,适用的费用水平越低。
最后,与基金投资业绩挂钩产品按照基金业绩表现分档收取管理费,费率水平双向浮动,收益表现不达约定水平时,管理费水平适当向下浮动;收益表现超越约定基准时,管理费水平适当向上浮动。
上述沪上基金公司认为,三大类浮动管理费率产品各有其特点:一是与规模挂钩,体现了基金管理的规模效应,头部公司具有较大优势。
第二,与业绩挂钩:体现了利益共享和风险共担,是对管理人激励约束机制的有效探索。但是这种模式对管理人和基金经理的投资操作提出了较高的要求,过程中应当避免通过高风险投资博弈的方式片面追求收益。目前推出的产品均采用管理费双向浮动的激励约束安排,较好地解决了相关问题。
第三,与时间挂钩:鼓励长期持有,持有时间越长,费率越低。适合于长期投资,或对特定基金产品、基金经理、基金公司具有长期信仰的投资者。
“无论哪种收费方式,最终能否做大做强,归根到底取决于产品投资运作的核心竞争力和投资者的持有体验。”上述沪上基金公司相关人士称。
国泰基金也表示,无论是哪种收费模式的基金产品,基金经理都会一视同仁,以同等的专业度进行管理。
“浮动费率基金根本上还是主动权益基金,核心在于这只基金操盘的基金经理和管理人是谁,对于投资者而言,一方面是选择风险特征和投资期限相匹配的产品;另一方面,也要选择比较认可的基金经理。”国泰基金相关人士称。
随着浮动费率基金的正式获批,多家基金公司表示已经做好了产品的发行准备,近期就会启动发行。当前A股市场处于阶段性底部,是逆市布局权益资产的好时机,也是在权益投资上更加积极、逆向布局的较好时点。
“我们会抓住目前低位布局的市场机会,新基金尽快募集成立并投资运作,大概率可以为投资者取得更好的长期投资回报。”一位公募基金经理称。
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